开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

　　开首：开源证券

　　3 月两会日期效应昭着，改日不时强项“科技+破费”干线咱们在3.1 说明中建议“阛阓的恐高心理+阶段性赢利了结+两会日期效应或将使得阛阓在近期有一个相配短期的盘整”，但同期咱们也明确建议：本轮行情的中枢驱能源莫得变化，需要强项牛市第二阶段的判断。近期中好意思股市的转机，投资者又对科技品种，尤其恒生科技的抓续性产生了疑问。咱们本次重心推敲恒生科技和好意思股巨头：通过引入“景气预期”行业比较框架视角，给投资者提供一个新的角度，去理会港股和好意思股科技股当前胜率上的不同。

　　“景气预期”行业比较：同期探讨当前和旧年同期分析师预期的旯旮变化“景气预期行业比较框架”与阛阓上其他基于分析师预期的行业比较框架比拟的最大远隔是，它不仅探讨了近期分析师预期的旯旮变化，还探讨了旧年同期分析师预期的旯旮变化，因此关于行业预期在顶部、底部拐点时的旯旮变化皆愈加敏锐。

　　景气预期见解关于股价的带领：（1）景气预期更容易成为“行情适度的高出见解”和“行情大底的说明见解”：即分析师的预期一朝不再抓续上调，出现拐点后，接下来行情就容易出现适度；而“股价出现回转+景气预期也出现回转”出当前，咱们就不错更概况率的详情行业的周期性大底出现。（2）“景气预期”见解带有一定的“动量”，不错带领行业是否在抓续的产业趋势当中，匡助投资者判断改日的股价走势。

　　“景气预期”对恒生科技和好意思股七巨头的胜率带领（1）恒生科技：景气预期带领下，恒生科技的胜率仍在震憾改善途中，并未给出负面带领信号。好意思股七巨头：景气预期带领下，好意思股七巨头的胜率或已出现弱化拐点，负面信号依然提前出现。

　　（2）从胜率上来看，当前恒生科技显耀优于好意思股七巨头。从钞票辩论性上来看，投资者担忧好意思股七巨头改日淌若不时下行，会对恒生科技的股价有负面影响，这少量确乎客不雅存在；但在中国身分情切改善、国际身分阶段性冲击下，咱们要“以我为主”，且中国股票钞票在最近一年与好意思股、好意思债的辩论性依然有所下跌。同期“景气预期”带领下，当前恒生科技的胜率显耀优于好意思股七巨头。

　　两会日期效应“小冲击”行将往日，始终抓续照看“科技+破费”全年干线阛阓的恐高心理+阶段性赢利了结+两会日期效应使得阛阓在近期出现了一个相配短期的盘整。但本轮行情的中枢驱能源莫得变化，需要强项牛市第二阶段的判断。

　　“4”个行业标的：（1）科技成长“AI+、自主可控”：AI+赋能、机器东谈主、半导体、信创、卫星；（2）破费“策略+内生复苏”：服装鞋帽、汽车（包括两轮电动车）、零卖、食物、好意思容照看以及新破费；（3）资本改善运转：衍生、航运口岸、航空机场、饲料、电力、小金属；（4）出海结构性契机：中欧生意关系放浪下的预期差（对欧洲出口占比高品种）及小品类出海（如零食等）；“1”个底仓逻辑：完全收益想路下的中始终底仓，辅以高股息优化想路增强底仓收益：沪深300 增强、央国企红利蓝筹。

　　风险请示：策略超预期变动；各人流动性及地缘政事风险；订价模子失效。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：王若云 体育游戏app平台